Иранской проблемы нефтяной рынок уже не боится

С тем, что Ближний Восток периодически бурлит и дает фондовому и сырьевому рынку поводы для паники и скоропалительных выводов, мир, в целом, за последние два года как-то свыкся – и к плохим новостям люди быстро привыкают.

Логично, что если есть определенный риск для сырьевых цен и он сохраняется – с переменной силой – на протяжении длительного времени, то этот риск учитывается в стоимости и уже особенным поводом для паники не является.

Так обстояло дело и с Ираном: ядерная программа этой страны давно не дает покоя Соединенным Штатам, а в этом году проблема осложнилась тем, что ею обеспокоились и в Европе. Ряд государств просто прекратил покупки иранской нефти, кому-то Тегеран сам перестал поставлять "черное золото" по своим, политико-психологическим мотивам. Так, например, довольно жесткую позицию заняла Франция, которая до сих пор громко осуждает ядерную программу Ирана в целом и негибкость местных лидеров – в частности.

В том, что нефтяные котировки уже учли иранский риск, можно легко убедиться, посмотрев на динамику нефти за апрель – май, когда ажиотаж вокруг исламского государства поутих, зато Греция вышла на авансцену со своими "старыми новыми" танцами. Задвинув на второй план иранскую проблему, сектор нефти начал падать на опасениях, что миру в скором времени не нужно будет энергоносителей в том объеме, который сейчас обеспечивают добывающие компании и картели.

Концентрироваться сразу на двух полярных проблемах – недостаточности поставок и потенциальном спаде спроса – рынок не умеет, а потому первым отыгрывается тот мотив, в котором эмоциональная окраска на текущий момент ярче.

Военной расправой Ирану, кстати, США грозят давно, но пока за высоким забором экономических проблем эти угрозы так и остаются словами. Вероятность, что Вашингтон начнет военные действия против Ирана в ближайшие пару месяцев, невелика, а потому пока инвесторы на сырьевом рынке отыграют и другие мотивы, касающиеся сектора нефти.

В частности, это проблема сланцевой нефти и ее добычи: на текущий момент себестоимость сланцевой нефти составляет порядка 70 долларов, что выше цены привычного нам сырья, однако с течением времени и усовершенствованием технологий стоимость может сократиться на 20-28% – и тогда добыча сланцевой нефти станет делом довольно прибыльным.

Однако на проверку экспериментальных технологий уйдут годы, расчет рентабельности за это время может здорово измениться – а потому пока приоритет останется за добычей нефти «по старинке». Хотя, согласитесь, идея-то неплохая по своей сути.

Психологический фактор тоже нельзя сбрасывать со счетов, особенно если мы говорим о столь чувствительной к прогнозам материи, как нефть и спрос на нее. Если миру в ближайшие годы предстоит пережить развал еврозоны (стресс экономики Китая, глубокую рецессию в Японии, фискальные проблемы США – нужное подчеркнуть), спрос на энергоносители – во многом из-за фактора ухода от рисков и переоценки перспектив – снизится.

И здесь стоит грамотно расставить акценты: серьезное падение цен на "черное золото", по сути, невыгодно никому, а посему ниже отметки в 70 долларов за баррель нефть вряд ли уйдет по каждой из указанных выше причин. Но и планка в $120/баррель вряд ли способна долго сохраняться: мировые экономики такую цену платить за энергоноситель не смогут, а спекулянты самостоятельно этот уровень не удержат.

Интересно вот еще что. Для глобального рынка нефть иранского происхождения важна, несмотря даже на то, что Саудовская Аравия по умолчанию нарастила добычу в марте текущего года, аналогичный шаг готов сделать и Ирак – системные сложности поддержания прежних темпов добычи "черного золота" это не снимет, поскольку этот сектор долго и тщательно выстраивался и достраивался под суммарные требования рынка. Быстро перестроиться здесь не удастся, а дисбаланс сохранится на определенное время и будет заложен в цену нефти как некая скидка на риск.

Да и понятия "зона неопределенности" для рынка тоже никто не отменял – если по Ирану поступит новая тревожная информация, стоимость нефти может и сходить в область $200/баррель – но так же быстро вернуться в старый, проторгованный коридор, может и не сходить, если в это время рынок будет отыгрывать новостной поток по еврозоне.

Резюмируя, можно говорить о том, что иранский фактор мировым нефтяным сектором еще будет отыгрываться, но сомнительно, что слишком агрессивно, – все-таки не первый день с этой новостью живем.